A paralisação mais longa da história do governo dos Estados Unidos resultou na maior variação nas estimativas de analistas para a produção de milho e soja em uma década. A ausência de dados oficiais do USDA (Departamento de Agricultura dos EUA) em um período crucial da colheita e de negociações comerciais distorceu o mercado das commodities.
O relatório de safras do USDA, muito aguardado, será divulgado na sexta-feira. Na ausência do boletim mensal de oferta e demanda (WASDE) do mês passado, investidores se basearam em dados dispersos, como previsões privadas, reportagens e rumores, mas sem um panorama definitivo.
Divergência de Estimativas
A paralisação privou o mercado de dados essenciais de produção na época da colheita. A diferença entre as estimativas mais otimistas e mais pessimistas dos analistas para a safra de milho reflete uma diferença de 389 milhões de bushels. Para a soja, a divergência é de 184 milhões de bushels.
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As estimativas para a produtividade média do milho nos EUA em 2025 variaram de 181,7 a 186,0 bushels por acre, todas abaixo da projeção de 186,7 do USDA em setembro. Para os estoques de soja restantes antes da próxima colheita, a variação foi quase três vezes maior que o normal.
Incerteza nas Exportações e na Demanda Chinesa
Os dados cruciais do governo sobre as vendas de exportação de safras permanecem suspensos. Esse apagão de informações coincidiu com as negociações comerciais com a China, que responde por 50% a 60% de todas as exportações de soja dos EUA. O período mais movimentado do ano para embarques de soja dos EUA é entre outubro e janeiro.
O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, afirmou que a China concordou em comprar 12 milhões de toneladas de soja até dezembro. No entanto, Pequim ainda não confirmou o acordo, e fontes comerciais indicam que a China reservou suprimentos da rival América do Sul, com compras mínimas dos EUA.
O consenso entre os analistas tem crescido de que a colheita das duas culturas será menor do que a projetada pelo USDA em setembro. A ausência de dados atualizados impede a avaliação do impacto da seca e das doenças nas plantações.
Compradores que não a China reservaram remessas de soja dos EUA durante a paralisação, mas a falta de confirmação semanal das vendas pelo governo gerou uma significativa variação nas estimativas de demanda. Analistas projetaram vendas líquidas de soja ao longo de seis semanas que variaram entre 3 milhões e 102 milhões de toneladas, com as vendas até o final de outubro podendo ser até 50% abaixo do registrado no ano anterior.
